C.时间价值不可能为负

D.时间价值与期权标的资产的价格无关

答案:ABC

当前市场上基础资产价格100,6个月期限和9个月期限期权隐含波动率水平如下表。交易者买入一张100执行价6个月期看涨期权,买入一张110执行价9个月期限看涨期权3天后,市场波动率水平变成以下情况:对该组合的损益情况描述正确的有()。

A.对于110执行价的9个月期限看涨期权,有20个波动率点的收益

B.对于100执行价的6个月期限看涨期权,有3天的Theta损失

C.组合的净损益为波动率收益减去Theta损失

D.由于未给明基础资产价格变化,无法确定净损益

答案:ABD

下列哪几项是期货和期权的区别()。

A.权利和义务的对称性

B.保证金收取机制

C.合约是否标准化

D.每个月的合约数量

答案:AB

如果执行价为1000的股票(无股息)看涨期权的delta为0.15,同一行权价格的看跌期权的delta应该为()。

A.如果是欧式期权,1000P的delta应该是-0.85

B.如果是欧式期权,1000P的delta应该小于-0.85

C.如果是美式期权,1000P的delta可能小于-0.85

D.如果是美式期权,1000P的delta应该大于-0.85

答案:AD

以下哪些是正确的沪深300股指期权合约交易代码()。

A.IO1403-C-2500

B.IF1402-P-2400

C.IO1405-C-2720

D.IO1406-P-2300

答案:AD

3月初,沪深300指数为3347.94点,沪深300仿真期权T型报价如下:则下列报价组合属于投资者看多波动率是()。

A.以286.2买入1张IO1704-C-3200,以113.4买入1张IO1704-P-3200

B.以236.2买入1张IO1704-C-3250,以113.4买入1张IO1704-P-3200

C.以285.2买入1张IO1704-C-3200,以286.2卖出1张IO1704-C-3200

D.以111.2买入1张IO1704-P-3250,以112.0卖出1张IO1704-P-3250

答案:AB

股指期权合约的主要条款包括()。

A.合约标的

B.合约类型

C.最小变动价位

D.行权方式

答案:ABCD

CBOE是场内期权交易的发源地,是首个推出()等产品的交易所。

A.股票期权

B.国债期货期权

C.外汇期权

D.指数期权

答案:AD

在正常市场中,通常情况下,蝶式价差组合(买入一个具有较低执行价格K1的欧式看涨期权、买入一个具有较高执行价格K3的欧式看涨期权、卖出两个执行价格为K2的欧式看涨期权,K2在K1和K3之间)的收益有可能为(现货价格为S)()。

A.0

B.S-K1

C.K3-S

D.K3-K1

答案:ABC

某交易者在3月4日以0.0750元的价格买进一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权,又以0.0470元的价格买进一张其他条件相同的看跌期权,建仓时标的基金的价格为2.065元。根据以上操作,正确的说法是()。

A.交易者认为股票后市会大幅波动

B.交易者认为股票后市会小幅震荡

C.期权到期时标的50ETF价格为2.0000元交易者盈利最大

D.期权到期时标的50ETF价格为2.0000元交易者亏损最大

答案:AD

沪深300仿真期权T型报价如下:则下列报价组合表明投资者看空波动率的是()。

A.以285.4卖出1张IO1802-C-3200合约,以285.2卖出1张IO1802-C-3200合约

B.以286.4买入1张IO1802-C-3200合约,以236.8买入1张IO1802-C-3250合约

C.以113.6买入1张IO1802-P-3250合约,以113.2买入1张IO1802-P-3200合约

D.以240卖出1张IO1802-C-3250合约,以112.8卖出1张IO1802-P-3200合约

答案:AD

某投资者卖出执行价为3000的沪深300看跌期权,同时卖出执行价为3100的沪深300看涨期权,以下说法正确的是()。

A.Vega始终是负数

B.Delta始终是负数

C.Gamma始终是负数

D.Theta始终是负数

答案:AC

为明确标示某一特定期权合约,期权的合约代码中通常要包括()。

A.到期月份

B.行权价格

C.标的资产品种

D.合约类型(看涨或看跌)

答案:ABCD

一个无股息股票的美式看涨期权的价格为3美元。股票当前价格为21美元,执行价格为20美元,到期期限为2个月,无风险利率为8%。则对于相同标的股票、相同执行价格和相同到期期限的美式看跌期权,以下表述正确的是:()。

A.该期权的下限为1.3美元

B.该期权的上限为2.0美元

C.该期权的下限为1.0美元

D.该期权的上限为1.7美元

答案:B

当前市场基础资产价格为100元。某投资经理持有的头寸组合如下:以下说法正确的是()。

A.该头寸组合的Delta风险为零

B.该头寸组合也被称为卖出宽跨式

C.该头寸组合也被称为卖出铁鹰式

D.基础资产价格大幅变化时该头寸组合的整体希腊值水平不会发生变化

答案:AB

下列国家或地区中,已推出波动率指数产品的有()。

A.日本

B.韩国

C.香港地区

D.台湾地区

答案:ABCD

沪深300指数为3477.94点,现以沪深300指数为标的且到期期限相同的四个沪深300仿真欧式看涨期权信息见下表。则下列套利关系正确的是()。

A.买入一份IO1704-C-3200、买入一份IO1704-C-3300、卖出两份IO1704-C-3250

B.卖出一份IO1704-C-3200、卖出一份IO1704-C-3300、买出两份IO1704-C-3250

C.买入一份IO1704-C-3250、买出一份IO1704-C-3350、卖出两份IO1704-C-3300

D.卖出一份IO1704-C-3250、卖出一份IO1704-C-3350、买入两份IO1704-C-3300

答案:C

3月2日,上证50ETF盘中价格在2.86元时,投资者卖出一张行权价为2.9元的看涨期权,权利金0.076元,开仓后50ETF迅速上涨至2.95元,该投资者立即以0.1022元的价格平仓。对这笔交易的描述,正确的有()。

A.投资者亏损0.0262元

B.投资者盈利0.0262元

C.投资者开仓时需缴纳保证金

D.投资者开仓时需支付权利金

答案:AC

在50ETF期权交易中,对同一月的合约,某投资者的持仓如下:

不考虑交易手续费的情况下,有关说法,正确的有:()。

A.持仓最大的亏损是2238元

B.组合delta为+0.392

C.组合gamma为0.8666

D.组合的vega为0

答案:AC

在实务中,通过投资组合的当前Gamma值来度量风险,下列说法正确的有()。

A.由于Gamma随时间变化、不同到期月份合约波动率敞口可能不同等原因,跨期合约Gamma不能简单相加

B.组合中有3个月到期合约Gamma为+100和6个月到期合约gamma为-100,意味着组合将一直没有Gamma风险

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