D.每手看跌期权交易保证金=(股指期权合约当日结算价×合约乘数)+MAX(标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数×股指期权合约行权价格×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数)

答案:BCD

如果执行价为1000的看涨期权的delta为0.15,同一行权价格的看跌期权的delta应该为()。

A.如果是欧式期权,1000P的delta应该是-0.85

B.如果是欧式期权,1000P的delta应该小于-0.85

C.如果是美式期权,1000P的delta可能小于-0.85

D.如果是美式期权,1000P的delta可能大于-0.85

答案:AD

若某虚值看跌期权当前市场最新价格为100元。根据BS定价模型带入30天历史波动率得到的理论价格为90元,以下说法正确的有()。

A.存在套利空间,具体操作为:买入看跌期权并买入对应Delta的基础资产。

B.理论价格和市场价格的差异可能是由于波动率偏度结构造成的。

C.理论价格和市场价格的差异可能是由于市场现金借贷成本、融券卖空成本、卖空限制等因素造成的。

D.单从题目信息无法判断是否存在套利机会。

答案:ABC

其他条件相同下列哪些组合的Gamma值必定为正?()

A.牛市价差组合多头

B.熊市价差组合多头

C.跨式组合多头

D.宽跨式组合多头

答案:CD

对于买进宽跨式套利适合的行情、风险及潜在盈利的说法正确的是()。

A.理论上,风险无限,盈利有限

B.理论上,风险有限、盈利无限

C.适合波动率走高的行情

D.适合波动率走低的行情

答案:BC

以下对于期权特征的描述错误的是()。

A.平值期权的杠杆比实值期权和虚值期权都高

B.同样行权价和到期日的看涨和看跌期权价格变化方向相反

C.一段时间内标的资产价格变化幅度越大,波动率越大,期权价格越高

D.如果标的资产价格不变,买入期权将不会有任何损失

答案:BCD

假设在期权存续期内,无风险利率没有变化,那么导致看涨期权价格下跌的可能因素有()。

A.标的资产价格上涨

B.标的资产价格下跌

C.标的资产价格波动率上升

D.标的资产价格波动率下降

答案:BD

当前市场上基础资产价格100元,6个月期限和9个月期限期权隐含波动率如下表:

执行价6个月Vol9个月Vol

9023%26%

9520%22%

10018%20%

10519%19%

11019%19%

投资者卖出一张执行价为100元6个月看涨期权,买入一张执行价为110元9个月期限看涨

期权3天后,市场波动率变成如下:

执行价6个月Vol9个月Vol

9023%26%

9520%22%

10018%20%

10526%33%

11029%39%

对该组合的描述正确的有()。

A.对于执行价为110元的9个月期限看涨期权,有20个点的波动率收益

B.对于执行价为100元的6个月期限看涨期权,有3天的Theta收益

C.该组合被称为日历价差

D.该组合被称为牛市价差

答案:ABC

牛市价差组合可以和()构成Delta中性组合。

A.买入标的资产

B.卖出标的资产

C.买入标的期货

D.卖出标的期货

答案:BD

投资者当前持有沪深300指数看涨期权多头头寸,如果投资者预期指数会出现下跌的情况,投资者需要对其持仓进行调整,下列调整不合理的有()。

A.卖出股指期货

B.卖出平值看跌期权

C.卖出虚值看涨期权

D.卖出实值看跌期权

答案:BCD

当前是2月初,沪深300指数为2825.20点,则股指期权仿真交易做市商应提供连续报价的义务合约有()

A.IO1802-P-2850

B.IO1803-P-2850

C.IO1806-P-2850

D.IO1809-P-2850

答案:ABCD

当预计标的指数市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时,则适合的投资组合是()。

A.购进看跌期权与购进标的指数期货的组合

B.购进看涨期权与购进标的指数期货的组合

C.购进虚值看跌期权与购进虚值看涨期权的组合

D.购进平值看跌期权与购进平值看涨期权的组合

答案:CD

一个无股息股票的美式看涨期权的价格为3美元。股票当前价格为21美元,执行价格为20美元,到期期限为2个月,无风险利率为8%。则对于相同标的股票、相同执行价格和相同到期期限的美式看跌期权,以下表述正确的是:()

A.该期权的下限为1.3美元

B.该期权的上限为2.0美元

C.该期权的下限为1.0美元

D.该期权的上限为1.7美元

答案:BD

当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时,在通常的“波动率微笑”的影响下,将出现如下的偏差()。

A.深度虚值期权理论价格被低估

B.深度实值期权价理论格被低估

C.深度虚值期权价理论格被高估

D.深度实值期权价理论格被高估

答案:CD

B-S模型的假设前提有()。

A.标的资产价格遵循几何布朗运动

B.允许卖空标的资产

C.没有交易费用

D.标的资产价格允许出现跳空

答案:ABC

投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权,权利金为54点;同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权,每手权利金为26点。则下列说法正确的是()。

A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略(CallRatioSpread)

B.指数上涨时此交易策略风险无限

C.指数下跌时此交易策略风险无限

D.此交易策略的到期收益最大为48点

答案:ABD

买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权,权利金为150点,卖出同一到期日执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权,权利金为120点,以下说法正确的是()。

A.该策略属于牛市策略

B.该策略属于熊市策略

C.损益平衡点为1970点

D.损益平衡点为2030点

答案:BC

沪深300仿真期权T型报价如下:

看涨合约看跌

买量买价卖价卖量IO1802买量买价卖价卖量

202852286430320021132113623

1223542368893250451114112243

则下列报价组合表明投资者看多波动率的是()。

A.以286.4卖出1张IO1802-C-3200合约,以112.6卖出1张IO1802-C-3250合约

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