答案:ABCD

某信用违约互换每半年付费一次,年化付费溢价为60个基点,名义金额为3亿元,交割方式为现金。假设违约发生在4年零两个月后,CDS价格计算所采用的最便宜可交割债券在刚刚违约时的价格等于面值的40%,则()。

A.违约前CDS卖方每半年收入90万元

B.违约时CDS卖方收入30万元

C.违约时CDS卖方支出1.8亿元

D.违约前CDS卖方每半年收入60万元

答案:ABC

利率联结票据可以分为两大类:结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是()。

A.封顶浮动利率票据

B.逆向/反向浮动利率票据

C.区间浮动利率票据

D.超级浮动利率票据

答案:BD

关于债券认购权证的特征的描述,正确的是()。

A.认购权的标的是利率或相应的债券

B.发行者处于期权的多头部位

C.发行者处于期权的空头部位

D.债券认购权证必须依托于现有债券

答案:AC

我国银行间市场交易商协会(NAFMII)于2016年发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》,根据该规则我国债务市场的信用风险缓释工具主要有()。

A.信用违约互换(CDS)

B.信用联结票据(CLN)

C.信用风险缓释合约(CRMA)

D.信用风险缓释凭证(CRMW)

答案:CD

关于股票互换的描述,正确的是()。

A.不需要交换名义本金

B.股票收益的支付方肯定需要支付现金

C.计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化

D.其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算

答案:AD

中国银行间市场交易商协会发布的信用风险缓释工具有()。

A.信用风险缓释合约

B.信用违约互换

C.信用联结票据

D.信用风险缓释凭证

答案:ABCD

关于利率互换,说法正确的是()。

A.利率互换的主要目的是为了降低融资成本

B.利率互换交换的是不同特征的利息和本金

C.利率互换是一种典型的场内衍生产品

D.利率互换的交易策略包含单边交易和组合交易两大类

答案:AD

假定利率封底期权、利率封顶期权的执行价格与利率互换的固定端报价相同。则利率封底期权可被复制为()。

A.一系列利率下限元

B.一系列利率上限元

C.利率封顶期权多头+利率互换空头

D.利率封顶期权空头+利率互换多头

答案:AC

标准利率互换中收取浮动利率一方与()具有相同的利率风险。(假定期限相同)

A.固定利率债券的空头

B.浮动利率债券的空头

C.浮动利率债券的多头

D.固定利率债券的多头

答案:AC

全球场外衍生品市场的发展趋势是中央对手方(CCP)在交易清算中的地位和作用越来越重要。与对手方之间双边交易清算的市场结构相比,中央对手方提供的一些服务在范畴和本质上是中央对手方结构所特有的,这些特有的服务包括()。

A.合约义务更替

B.多边净额结算

C.抵押品管理

D.保证金管理

答案:AC

利率互换的用途包括()。

A.扩充融资渠道

B.管理资产负债

C.构造产品组合

D.对冲利率风险

答案:BCD

通过合理地交易远期汇率协议,可以实现()。

A.规避国际贸易汇率变动风险

B.防止汇率变动带来不利影响

C.商业银行平衡外汇风险暴露

D.汇率投机

答案:ABCD

有关互换说法正确的是()。

A互换浮动端可以是浮动利率、权益指数、个股等

B互换可用于管理利率风险、权益市场风险

C互换可用于加杠杆

D双边清算的互换不存在对手方风险

答案:ABC

金融机构持有的场外期权头寸常常需要对冲波动性的风险,一般而言可以采用()对冲场外股指奇异期权的Vega风险。

A.股指远期

B.股指互换

C.标准股指期权

D.波动率互换

答案:CD

一条远期利率协议(FRA)的市场报价信息为“7月13日美元FRA6×9M8.02%-8.07%”,说法正确的是()。

A.8.02%是银行的买价,若与询价方成交,则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方,并从询价方收取参照利率

B.远期利率协议的初始价值应为零

C.8.02%-8.07%的差额0.05%是该产品的流动性成本

D.7月13日为起息日,次年1月13日为起息日,计息期9个月

答案:ABC

关于远期利率合约的信用风险,描述正确的是()。

A.随着到期日临近,空头的信用风险会增加

B.在远期合约有效期内,信用风险的大小很难保持不变

C.多头面临的信用风险相对来说更大

D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量

答案:BD

国际互换与衍生品协会(ISDA)协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件,该协议包括()。

A.主协议

B.定义文件

C.信用支持文档

D.交易确认书

答案:ABC

根据全球金融稳定委员会的建议,对场外衍生品风险的计量可以采用包括在险价值(Valueatrisk)等在内的多重指标。在度量风险的指标中,当损益服从()分布时,VaR满足次可加性(subadditivity),意味着分散可以降低风险。

A.正态分布

B.t分布

C.椭圆分布

D.指数分布

答案:AC

9月12日,某投资者判断欧元利率将高于美元利率,于是他决定购买500万欧元以获高息,计划投资3个月,但又担心在3个月之内欧元兑美元贬值。为避免欧元贬值,该投资者计划在外汇期货市场进行空头套期保值。已知9月12日的即期汇率为1美元=0.8445欧元,某交易所每张合约面值为12.5万欧元,期货价格为1.1855美元兑欧元。12月12日,欧元即期汇率为1美元=0.9445欧元,当日期货价格为1.0599美元兑欧元。以下描述正确的是()。

A.该投资者在期货市场亏损62.8万美元

B.该投资者应交易40手期货合约

C.经过套期保值交易,该投资者可获利0.11万美元

D.现货获利62.69万美元

答案:BC

下列对于外汇市场做市商的描述,正确的有()。

A.做市商不向客户提供建议,但代表客户进行交易

B.做市商总是会报出买入价和卖出价,并向客户开放

C.在外汇交易中,买入价和卖出价之间有一定价差,这是做市商的主要收入来源

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