D.利率上限期权的参与比率为20%

答案:A

近年来,我国金融市场的创新品种中成长比较快速的是股票场外期权,投资者可以通过股票场外期权实现杠杆交易。根据相关监管要求,可以作为股票场外期权买方的投资者主要包括()。

A.个人投资者

B.私募资管机构

C.证券公司

D.商业银行

答案:C

标准型的利率互换在签订时,给买方带来的价值为()。

A.Vfix-Vfl

B.0

C.Vfix+Vfl

D.Vfl-Vfix

答案:B

某公司欲以浮动利率来为某项目进行融资,为了锁定融资成本,该公司可以()。

A.买入利率上限期权

B.卖出利率上限期权

C.买入利率下限期权

D.卖出利率下限期权

答案:A

有关远期利率协议(FRA)说法不正确的是()。

A.FRA属于线性收益金融工具

B.FRA不可视为利率互换的特例

C.非集中清算的FRA存在信用风险

D.FRA可用于管理利率风险

答案:B

某日市场中6个月期的即期利率为3.00%,1年期的为3.60%,则无套利市场中,6M×12M的远期利率为()。

A.4.20%

B.3.60%

C.3.30%

D.3.00%

答案:A

近年来,我国金融市场的创新品种中成长比较快速的是股票场外期权,投资者可以通过股票场外期权实现杠杆交易。当前股票场外期权的主要卖方是()。

A.私募资管机构

B.证券公司

C.商业银行

D.期货公司

答案:B

4月21日某银行FRA市场报价信息如下表所示,投资者预计2个月后卖出固定利率债券,并在第5个月末买回该债券。该投资者对冲利率风险的策略是()。

3MShibor

TermBidAsk

1M×4M2.82152.8245

2M×5M2.82352.8245

3M×6M2.83152.8355

4M×7M2.83252.8375

报价规则:日计数基准A/360

支付日营业日准则:修正的下一工作日

A.买入1M×4M的远期利率协议

B.卖出1M×4M的远期利率协议

C.买入2M×5M的远期利率协议

D.卖出2M×5M的远期利率协议

答案:D

关于中央对手方清算模式错误的描述是()。

A.该模式的核心是合约替换

B.该模式等价于区块链技术

C.与做市商比较,该模式不承担交易风险

D.该模式一定程度上可以阻碍违约事件的传染

答案:B

假设人民币和美元的利率期限结构都是水平的,人民币年利率为4%,美元年利率为3%。甲银行在一笔货币互换中每年收入美元,利率为6%,同时支出人民币,利率为8%。两种货币的本金分别为500万美元和3000万人民币,互换将持续2年,即期汇率为“1美元=6.3元人民币”,该银行持有的货币互换头寸价值为()万元。

A.-104.5

B.98.7

C.104.5

D.-98.7

答案:C

发行者为了对冲某挂钩于股票价格指数的、含有期权的结构化产品的风险,最合适的场内交易工具是具有相同标的的()。

A.ETF基金

B.期货

C.期权

D.总收益互换

答案:C

2018年年初为对冲股票市场的系统性风险,A公司与B公司达成名义金额为1亿元的股票互换协议,商定在2018年的每个季末,由B公司以年利率5%向A公司支付利息,而A公司则将各个结算期内的沪深300指数收益支付给对方。现在沪深300指数是4000点,一季度末升至4200点,此时,A公司向B公司支付()万元。

A.-375

B.375

C.325

D.-325

答案:C

某挂钩于上证50指数的结构化产品的面值为100元,产品到期时的收益率的计算公式是max(指数收益率,0),每个指数点价值1元。假设产品起始上证50指数的价位为2500点。则每份产品中所含的期权头寸是()份。

A.1

B.0.04

C.0.02

D.0.01

答案:B

某挂钩于沪深300指数的结构化产品的收益率为2%+max(指数收益率,0)。产品起始日沪深300指数的开盘价为3150,收盘价为3200;产品到期日沪深300指数的开盘价为3650,收盘价为3620。则这款结构化产品中的期权的行权价是()。

A.3150

B.3200

C.3650

D.3620

答案:B

违约概率模型是信用违约互换定价的主要模型,假定某实体在未来一年内的违约强度为0.02,1年到2年的违约强度为0.03,该实体在一年半内发生违约的概率为()。

A.2%

B.5%

C.3.5%

D.7%

答案:C

甲企业购买乙企业名义金额为1000万元的违约互换,随后出现了信用事件,CDS价格计算所采用的最便宜可交割债券在违约时的价格等于面值的25%,则在现金交割的情况下,甲将获得的交割金额为()万元。

A.750

B.250

C.500

D.1000

答案:B

结构化产品中嵌入的利率封底期权(InterestRateFloor),其卖方相当于()。

A.卖出对应债券价格的看涨期权

B.买入对应债券价格的看涨期权

C.卖出对应债券价格的看跌期权

D.买入对应债券价格的看跌期权

答案:A

有关利率互换、利率上下限期权说法正确的是()

A.利率互换与利率上、下限期权同属线性收益金融工具

B.利率互换与利率上、下限期权的交易双方承担对称性风险

C.利率互换与利率上、下限期权均可用于管理利率风险

D.利率互换与利率上、下限期权之间的平价关系不依赖于无套利假定

答案:C

国际互换与衍生品协会(ISDA)建议采用在险价值(ValueatRisk)方法来计算非集中清算衍生品交易的保证金。假定某一场外互换交易在当日的买方盯市价值为100,各个场景下的买方合约价值分别为125,124,123,121,120,115,109,107,106,101,99,98,97,96,94,93,92,90,89,88,87,86,85,84,83,82。那么在95%置信水平设定下,采用在险价值方法计算的该交易的买方保证金与下列选项中哪一个最为相近()。

A.介于14与15之间

B.介于15与16之间

C.介于16与17之间

D.介于17与18之间

答案:D

来自中国大陆的某公司采用远期合约对未来要支出的美元现金流进行对冲时,不存在汇率风险;而如果用期货合约来对冲此现金流,则会有一定的汇率风险暴露。假设远期价格等于期货价格,如果在合约期限内美元出现了快速贬值,那么()。

A.远期合约对冲效果优于期货合约

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