D.买入该公司的CDS

答案:B

信用价差曲线反映了整个市场对参考实体不同期限信用风险水平的预期,随着信用价差曲线发生变化,投资者会采用不同的投资策略。如果预期基于某参考实体的信用违约互换(CDS)信用价差曲线变得更为陡峭,投资者应该采用()策略。

A.买入短期CDS的同时卖出长期CDS

B.买入短期CDS的同时买入长期CDS

C.卖出短期CDS的同时卖出长期CDS

D.卖出短期CDS的同时买入长期CDS

答案:D

信用违约互换(CDS)的投资者认为参考实体的信用变差,那么可以()规避信用风险。

A.买入CDS

B.卖出CDS

C.买入利率互换

D.卖出利率互换

答案:A

甲公司卖出一份3×6的FRA,买方为乙银行,合约金额为1000万元,FRA协议利率4%,在结算日时的市场参考利率为5%,该FRA的结算金额为()万元。

A.9523.81

B.2500.00

C.2469.14

D.4878.05

答案:C

关于我国银行间市场交易商协会推出的信用风险缓释凭证(CRMW),错误的信息是()。

A.属于我国首创的信用衍生工具

B.类似于场外发行的债券,实行“集中登记、集中托管、集中清算”

C.不可以在银行间市场交易流通

D.创设机构可以买入自身创设的CRMW,并予以注销

答案:C

当信用违约互换(CDS)的买方账户出现盈利时,意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的CDS合约,使得账面浮盈最终兑现,这种平仓方式属于()。

A.卖出CDS合约

B.签订反向合约

C.解除现有合约

D.转移现有合约

答案:B

信用衍生品交易在进行现金支付的时候,()不属于买卖双方需结清的费用。

A.固定支付的现金流

B.即期支付的现金

C.交易手续税费

D.应计利息

答案:C

金融机构一般采用()为信用违约互换提供的标准定义文件和协议文件。

A.金融衍生品政策委员会

B.美国联邦会计准则委员会

C.国际互换与衍生品协会

D.国际资本市场协会

答案:C

关于以下金融相关法案,以下说法错误的是()。

A.多德-弗兰克法案是2008年金融危机后为有效控制系统性风险,保护纳税人和消费者利益,维护金融稳定防范金融危机而颁布的

B.萨班斯法案是安然公司丑闻曝光后,美国国会和政府通过的,以提升在美上市公司合规性和加强保护投资者的法案

C.巴塞尔协议主要目的是规范和提升银行业参与场外衍生品交易的净资本要求

D.1933年的格拉斯-斯蒂格尔法案也称作《1933年银行法》,该法案令美国金融业形成银行、证券分业经营的模式

答案:C

信用评级中,通常将()级及其以上的债券划分为投资级债券。

A.BB

B.CCC

C.A

D.BBB

答案:D

发行人在给双货币票据进行定价和风险对冲时,最不可能用到以下哪种金融衍生工具()。

A.外汇互换

B.利率互换

C.美元指数期权

D.信用违约互换

答案:D

场外衍生品的交易清算服务具有明显的网络效应。网络效应是指使用者从给定的产品或者服务中获得的效用会随着使用该产品或服务的人数的增加而提高,这是因为一名新的使用者加入并扩大网络之时,原有的使用者的效用或价值受到了影响,市场相应的呈现出了规模效应和范围效应。网络效应可以分为正向的外部性和负向的外部性,也可以分为直接的和间接的。通常情况下,场外衍生品市场的中央对手方净额结算所具有的网络效应最有可能具有()。

A.直接的正向外部性

B.直接的负向外部性

C.间接的正向外部性

D.间接的负向外部性

答案:A

某笔本金为100万元的利率互换以6MSHIBOR的浮动利率交换年化6.5%的固定利率,每半年支付一次利息(180/360),该互换还有15个月到期,3个月前的6MSHIBOR为5.85%。目前市场上SHIBOR的利率期限结构如下:

期限即期利率折现因子

90天6.13%0.9849

270天6.29%0.9550

450天6.53%0.9245

那么,对利率互换空头来说,互换的价值为()元。

A.3885

B.-3885

C.68169

D.-68169

答案:A

某信用结构化产品条款如下:如果所有参考实体如期履约,客户将获得100%的投资本金,并获得8%的利息;如果任一参考实体无法如期履约,客户将无法获得任何投资利息,并且只能取回90%的投资本金。产品挂钩企业甲及其全资子公司乙。会造成投资者的损失的是()。

A.企业甲的盈利水平上升

B.银行存款利率下降

C.企业甲与乙资产相关性上升

D.企业乙的信用评级上升

答案:B

某一笔利率互换的期限为一年,每半年支付一次(180/360)利息,浮动利率端为6MSHIBOR。SHIBOR当前的利率期限结构如下:

期限即期利率折现因子

180天0.4415%0.9978

360天0.7820%0.9922

那么,固定利率端的年化利率为()%。

A.0.3920

B.0.7840

C.0.2214

D.0.6118

答案:B

表中示意了DRA(区间逐日计息)产品的部分条款:挂钩股票:股票A、股票B、股票C、股票D

面值:100元保本率:95%年息率:7.25%

存续期半年:(126个交易日)

初始价格:发行日当天挂钩股票的市场均价观察日:存续期内每个交易日

配息启动条件:初始价格的95%

单位产品总配息:满足配息启动的交易日数N,N/252*7.25为一个单位的总配息单位产品总支付:保本率×100+单位产品总配息

分析以上产品的配息启动条件,由于产品是逐日观察,存续期半年(126个交易日)相当于

包含了126个()。

A.彩虹二值期权

B.障碍期权

C.回溯期权

D.百慕大期权

答案:B

流动收益期权票据(LYONs)中的赎回权可以看作()。

A.发行者持有的利率封底期权

B.投资者持有的利率封底期权

C.发行者持有的利率封顶期权

D.投资者持有的利率封顶期权

答案:A

当前市场可以用于构建逆向浮动利率票据的基础产品有:支付3%固定利率,每年付息一次的3年期债券;收取3%固定利率、支付1年期LIBOR利率的3年期利率互换合约。则投资银行可以通过()构建逆向浮动利率票据。

A.参与支付1年期LIBOR浮动利率、收取3%固定利率的互换合约

B.买入息票率为3%的债券,同时参与一份支付1年期LIBOR浮动利率、收取固定利率3%的互换合约

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